Эффективные практики макропруденциального стресс-тестирования как инструмент повышения устойчивости финансовой системы России в условиях макроэкономических шоков

В статье рассматривается эволюция пруденциального подхода к регулированию банковской деятельности, исследуется практический вклад Базельского комитета по банковскому надзору в разработку и внедрение унифицированных на международном уровне практик и процедур стресс-тестирования и надзора. Авторы разделяют точку зрения о том, что существующие методики и практики стресс-тестирования по-прежнему нуждаются в улучшениях и методических доработках, поскольку регулярно допускают практическую реализацию неблагоприятных сценариев, приводящих к финансовым потрясениям и глобальным кризисам. В качестве существенного недостатка многих активно используемых моделей стресс-тестирования отмечается то, что они часто ориентированы на сложные, высоко забюрократизированные процедуры составления и анализа финансовой отчетности, основной целью которых является оценка вероятностей и размеров убытков и выявление сценариев развития ситуации для каждого конкретного банка, а не рисков для финансовой системы в целом. Авторы приходят к выводу о целесообразности приоритетного использования в кризисных и посткризисных условиях альтернативных моделей стресс-тестирования, прогнозы в рамках которых основываются на фактических значениях показателей финансового рынка, макроэкономических переменных, иных открытых данных. Особое внимание уделяется стилизованной модели CLASS, основанной на простых эконометрических моделях, а также модели стресс-тестирования текущей рыночной стоимости V-lab. По итогам исследования авторы приходят к ряду выводов о том, что в процедурах, методиках, алгоритмах макропруденциального стресс-тестирования, используемых в России, должна усиливаться роль макроэкономической составляющей, расширяться степень вовлеченности и сфера ответственности за его результаты ключевых институциональных единиц системы государственного управления, а само макропруденциальное стресс-тестирование не должно сводиться в повседневной практике лишь к надзорному стресс-тестированию.

1. Akinci O., Olmstead-Rumsey J. How effective are macroprudential policies? An empirical investigation // Journal of Financial Intermediation. 2018. N 33. P. 33–57.

2. Assessing the impact of Basel III: Evidence from macroeconomic models: literature review and simulations // Working Paper 38. Basel Committee on Banking Supervision April 2021 [Electronic source]. URL: https://www.bis.org/bcbs/publ/wp38.pdf (accessed: 10.01.2021).

3. Hirtle B., Kovner A., Vickery J., Bhanot M. Assessing Financial Stability: The Capital and Loss Assessment under Stress Scenarios (CLASS) Model // Federal Reserve Bank of New York Staff Reports. N 663. February, 2014. Rev. July 2015.

4. Hirtle B., Kovner A., Vickery J., Bhanot M. Assessing financial stability: The Capital and Loss Assessment under Stress Scenarios (CLASS) model // Journal of Banking & Finance. Vol. 69. Suppl. 1. August 2016. P. S35–S55. DOI: 10.1016/j.jbankfin.2015.09.021.

5. Mendicinoa C., Nikolov K., Suarezc J., Supera D. Bank capital in the short and in the long run // Journal of Monetary Economics. Vol. 115. November 2020. P. 64–79.

6. Cerutti E., Claessens S., Laeven L. The use and effectiveness of macroprudential policies: New evidence // Journal of Financial Stability. 2017. N 28. P. 203–224.

7. Chortareas G. E., Girardone C., Ventouri A. Bank supervision, regulation, and efficiency: Evidence from the European Union // Journal of Financial Stability. 2012. N 8. P. 292–302.

8. Chortareas G. E., Girardone C., Ventouri A. Financial freedom and bank efficiency: Evi-dence from the European Union // Journal of Banking & Finance. 2013. N 37. P. 1223–1231.

9. Clement P. The term “macroprudential”: Origins and evolution // BIS Quarterly Review. March 2010.

10. Demekas D. IMF Working Paper. Designing Effective Macroprudential Stress Tests: Progress So Far and the Way Forward. June 2015 [Electronic source]. URL: https://www.imf.org/external/pubs/ft/wp/2015/wp15146.pdf (accessed: 08.08.2021).

11. Lucas D. Comment on: “Testing macroprudential stress tests: The risk of regulatory risk weights” by Viral Acharya, Robert Engle, and Diane Pierret // Journal of Monetary Economics. Vol. 65. July 2014. P. 54–56.

12. Distinguin I., Roulet C., Tarazi A. Bank regulatory capital and liquidity: Evidence from US and European publicly traded banks // Journal of Banking and Finance. Vol. 37. Is. 9. September 2013. P. 3295–3317. DOI: 10.1016/j.jbankfin.2013.04.027.

13. Dávilaa E., Walther A. Does size matter? Bailouts with large and small banks // Journal of Financial Economics. Vol. 136. Is. 1. April 2020. P. 1–22. DOI: 10.1016/j.jfineco.2019.09.005.

14. Gambacorta L., Murcia A. The impact of macroprudential policies in Latin America: An empirical analysis using credit registry data // Journal of Financial Intermediation. 2020. N 42. Article 100828.

15. López-Espinosaa G., Rubia A., Valderrama L., Antón M. Good for one, bad for all: Determinants of individual versus systemic risk // Journal of Financial Stability. September 2013. Vol. 9. Is. 3. P. 287–299.

16. Global systemically important banks: revised assessment methodology and the higher loss absorbency requirement. Basel Committee on Banking Supervision. July 2018 [Electronic source]. URL: https://www.bis.org/bcbs/publ/d445.pdf (accessed: 08.08.2021).

17. Gómez E., Murcia A., Lizarazo A., Mendoza J. C. Evaluating the impact of macroprudential policies on credit growth in Colombia // Journal of Financial Intermediation. 2020. N 42. Article 100843.

18. Hasan I., Koetter M., Wedow M. Regional growth and finance in Europe: Is there a quality effect of bank efficiency? // Journal of Banking & Finance. 2009. N 33. P. 1446–1453.

19. Vodenskaa I., Aoyama H., Becker A. P. at al. From stress testing to systemic stress testing: The importance of macroprudential regulation // Journal of Financial Stability. February 2021. Vol. 52. Article 100803. DOI: 10.1016/j.jfs.2020.100803.

20. Peydróa J.-L., Polo A., Sette E. Monetary policy at work: Security and credit application registers evidence // Journal of Financial Economics. June 2021. Vol. 140. Is. 3. P. 789–814. DOI: 10.1016/j.jfineco.2021.01.008.

21. Laeven L., Levine R. Bank governance, regulation and risk taking // Journal of Financial Economics. August 2009. Vol. 93. Is. 2. P. 259–275. DOI: idp.nwipa.ru/10.1016/j.jfineco.2008.09.003.

22. Making supervisory stress tests more macroprudential: Considering liquidity and solvency interactions and systemic risk // Working Paper 29. November 2015. Basel Committee on Banking Supervision [Electronic source]. URL: https://www.bis.org/bcbs/publ/wp29.pdf (accessed: 08.08.2021).

23. Meuleman E., Vander Vennet R. Macroprudential policy and bank systemic risk // Journal of Financial Stability. April 2020. Vol. 47. Article 100724.

24. Kogler M. Risk shifting and the allocation of capital: A Rationale for macroprudential regulation // Journal of Banking and Finance. September 2020. Vol. 118. Article 105890. DOI: 10.1016/j.jbankfin.2020.105890.

25. Kupiec P. H. Policy uncertainty and bank stress testing // Journal of Financial Stability. December 2020. Vol. 51. Aricle 100761. DOI: 10.1016/j.jfs.2020.100761.

26. Principles for sound stress testing practices and supervision // Basel Committee on Banking Supervision. Bank for International Settlements. May 2009.

27. Stress testing principles // Basel Committee on Banking Supervision. Bank for International Settlements. October 2018.

28. Supervisory and bank stress testing: range of practices. Basel Committee on Banking Supervision. December 2017 [Electronic source]. URL: https://www.bis.org/bcbs/publ/d427.pdf (accessed: 08.08.2021).

29. Survey on the interaction of regulatory instruments: results and analysis // Basel Committee on Banking Supervision. Working Paper 33. July 2018 [Electronic source]. URL: https://www.bis.org/bcbs/publ/wp33.pdf (accessed: 08.08.2021).

30. Breuer Th., Summer M. Systematic stress tests on public data // Journal of Banking and Finance. September 2020. Vol. 118. Article 105886 DOI: 10.1016/jjbankfin.2020.105886.

31. Acharya V., Engle R., Pierret D. Testing macroprudential stress tests: The risk of regulatory risk weights // Journal of Monetary Economics. July 2014. Vol. 65. P. 36–53. DOI: 10.1016/j.jmoneco.2014.04.014.

32. Freixas X., Perez-Reyna D. Optimal macroprudential policy and rational bubbles // Journal of Financial Intermediation. April 2021. Vol. 46. Article 100908.

33. Bakkar Ya., Nyola A. P. Internationalization, foreign complexity and systemic risk: Evidence from European banks // Journal of Financial Stability. August 2021. Vol. 55. Article 100892. DOI: 10.1016/j.jfs.2021.100892.