Анализ рисков и возможностей Шанхайской фондовой биржи в глобальной экономике

Целью статьи является комплексный анализ функционирования и развития Шанхайской фондовой биржи (SSE) под влиянием внешних и  внутренних рисков с  акцентированием внимания на вариантах нивелирования отрицательных тенденций в  контексте наиболее существенной проблемы — высокой волатильности. Биржа представлена как важнейший элемент глобальной финансовой системы, с выявлением ее потенциала, проблем и перспектив в  условиях трансформации мировой экономики XXI  в. Статья использует смешанный методологический подход, объединяющий как количественные (статистические, динамические), так и качественные (сравнительные, нормативные) методы исследования. Особое внимание уделяется динамике капитализации, объемов торгов, привлечения инвестиций и  эволюции рыночной инфраструктуры SSE. В  работе подчеркивается значимость юаня как растущей международной валюты и  его роль в  повышении конкурентоспособности китайского финансового рынка.

Статья также описывает специфику организации торгов на SSE, включая двойную валютную систему акций классов A и B, отсутствие механизма коротких продаж и маркетмейкеров, а  также высокую долю индивидуальных инвесторов. Приводятся данные по числу листинговых компаний, объемам оборота и изменениям основных индексов, включая SSE Composite. Анализируется место Шанхайской фондовой биржи среди крупнейших мировых бирж по капитализации, где она занимает 4-е  место.

Отдельный акцент сделан на внутренних и  внешних рисках, которым подвержен китайский фондовый рынок, включая зависимость от макроэкономической конъюнктуры, геополитические факторы и недостаточное развитие правовой базы. При этом показано, что эффективные меры государственного управления и  последовательная политика интернационализации позволили Китаю укрепить позиции SSE как одного из центральных элементов международной финансовой системы. Статья демонстрирует, что несмотря на существующие вызовы, китайский фондовый рынок сохраняет устойчивую тенденцию к  росту и  модернизации. 

1. Arslanalp S., Eichengreen B., Simpson-Bell C. The stealth erosion of dollar dominance and the rise of nontraditional reserve currencies // Journal of International Economics. 2022. Vol. 138. P. 103656. DOI 10.1016/j.jinteco.2022.103656.

2. Buckham D. The end of money: the great erosion of trust in banking, China’s minsky moment and the fallacy of cryptocurrency. Kenilworth. Cape Town: Mercury an imprint of Burnet Media. 2021. P. 42–49.

3. Cai W. Determinants of the renminbi anchor effect: From the perspective of the belt and road initiative // International Journal of Finance & Economics. 2022. Vol. 27. Iss. 3. P. 3421–3433.

4. Clayton C., Santos A., Maggiori M., Schreger J. Internationalizing Like China // Working Papers (Faculty). — Stanford Graduate School of Business. 2022. Vol. 1 (70). P. 71.

5. Cui Wei The administrative foundations of the Chinese fiscal state Cambridge, United Kingdom. New York. NY: Cambridge University Press. 2022. P. 61–72.

6. Dillon M. China in the age of Xi Jinping. Abingdon, Oxon. New York: Routledge. 2021. P. 71–75.

7. Gao Yichen, Li Hongjun, Li Qi The misalignments in Chinese real effective exchange rate from 1994 to 2020: A counterfactual analysis // China Economic Review. 2022. Vol. 75. P. 101828.

8. Hao Kaixuan, Han Liyan, Li Tony Wei The impact of China’s currency swap lines on bilateral trade // International Review of Economics & Finance. 2022. Vol. 81. P. 173–183.

9. Jing Li, Li Maohua, Almadi B., Bárczi J. The factor analysis of share price for Chinese listed banks from the angle of risk management control // Modern Science — Moderni Veda. 2017. Vol. 3. P. 62–76.

10. Li Lijun, Xu Feng Does Shanghai International Financial Center Promote RMB Internationalization? // Discrete Dynamics in Nature & Society. 2022. Vol. 6. Iss. 6. P. 1–8. DOI 10.1155/2022/4000024.

11. Nam Soojoong, Bi Weining, Kim D. The SDR and influences on the currency swap agreements for RMB // Applied Economics Letters. 2022. Vol. 29. Iss. 16. P. 1489–1492. DOI 10.1080/13504851.2021.1940077.

12. Wang Yang-Chao, Tsai Jui-Jung, You En The impact of RMB internationalization on the exchange rate linkages in China and ASEAN countries // Applied Economics. 2022. Vol. 54. Iss. 43. P. 4961–4978. DOI 10.1080/00036846.2022.2039367.

13. Wu Yuliang, Bowe M. Information Disclosure, Market Discipline and the Management of Bank Capital: Evidence from the Chinese Financial Sector // Journal of Financial Services Research. 2010. Vol. 38. Iss. 2-3. P. 159-186. DOI 10.1007/s10693-010-0091-6.

14. Yin Wei, Zhu Zheyi, Kirkulak-Uludag Berna, Zhu Yaping The determinants of green credit and its impact on the performance of Chinese banks // Journal of Cleaner Production. 2021. Vol. 3. P. 286. DOI 10.1016/j.jclepro.2020.124991.